两次递表，两次失效后，潮水零卖品牌KKV母公司KK集团又向港股“潮水零卖第一股”发起冲刺。7月31日晚宝马会轮盘，KK集团在港交所网站表示了更新后的招股书，陆续鼓励港股主板上市程度。摩根士丹利和瑞信担任公司的联席保荐东谈主。

　　自2015年确立以来，KK集团先后完成了13轮融资，死后站着深创投、京东、洪泰基金、妍丽老本、经纬创投等闻明机构。招股书流露，在2021年6月“F++轮”融资收尾后，KK集团估值约29亿好意思元（折合约200亿元东谈主民币），与2016岁首完成种子轮时的估值相较，5年时辰增长近200倍。KK集团何以取得一众闻明机构敬爱？三战港股IPO背后，公司何以挫折上市？

　　坐拥零卖门店696家

　　集装箱式的室内蓄意作风、好意思艳亮堂的黄色主题、五花八门标各色商品……连年来，潮水零卖荟萃店KKV凭借极具个性化的耗尽场景，俘获了一众年青耗尽者的芳心。

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　　KKV是KK集团在2019年推出的零卖品牌，其市集定位为概述性活命时势零卖店，提供面向青少年和年青东谈主的各式精选产品。KKV亦然KK集团连年来发展最快的零卖品牌，仅用4年傍边时辰，门店数目便跳跃400家。

　　除KKV除外，KK集团旗下还领有THE COLORIST、X11和KK馆三个零卖品牌，分手定位为好意思妆零卖、潮水文化零卖和活命时势迷你卖场。KK集团在招股书中称，公司通过四个零卖品牌，向耗尽者提供横跨11个主要品类中跳跃20000个SKU的各式活命时势耗尽品，涵盖好意思妆、潮玩、食物及饮品、家产物及文具通盘主要中枢活命时势耗尽品类别。

　　限制7月24日，KK集团共领有696家门店。把柄弗若斯特沙利文文告，以GMV（商品交游总和）计，KK集团是2022年中国三大活命时势耗尽品潮水零卖商之一，且是中国前十大市集参与者中增长最快的活命时势耗尽品潮水零卖商。2019年至2022年，KK集团的GMV复合年增长率为88.6%。

　　在机构看来，KK集团的上风包括所处赛谈的市集出路广袤、不错赶紧复制的门店运营模式、新营销模式下的用户念念维和特有的品牌调性。天风证券研报称，在新生意生态成型、细分赛谈行业增速均执平或高于市集全体增速的配景下，公司有望在将来陆续升级产品与用户计谋，积极搪塞市集变化、快速响期骗户需求。

　　一季度筹画利润扭亏

　　招股书流露，KK集团的收入主要来自货色销售以及基于销售的惩处和究诘处事收入。收货于门店数目快速推广，KK集团的营收领域畴昔三年多呈现昭着增长态势——2020年至2022年，公司的收入分手为16.46亿元、35.24亿元和35.51亿元。同时，公司的毛利率也一皆朝上，从2020年的30.4%增长至2022年的40.1%。

　　但是受门店推广投资等成分影响，KK集团的筹画亏空在2020年至2022年呈现扩大趋势。同时，KK集团的筹画亏空分手为1.42亿元、2.38亿元和3.23亿元；经疗养净亏空分手为1.71亿元、3.04亿元和4.12亿元。

　　不外，本年一季度，KK集团的筹画数据昭着好转，杀青营收14.46亿元，同比增长47.85%；筹画利润和经疗养净利润均同比扭亏为盈，分手为1.31亿元和8594.8万元；毛利率进一步普及至46.0%。

　　对此，KK集团称，本年以来公司陆续扩充改善门店运营和优化门店网罗的秩序，单店月均GMV杀青39.1%的强盛增长。

　　量度本年开设250家至300家门店

　　在这次更新招股书之前，KK集团分手于2021年11月和2023年1月向港交所递交了肯求材料，因未能在6个月内完成联系历程，两次肯求均显“失效”。陆续向港股市集发起冲刺背后，是KK集团的新一轮推广量度。

　　据悉，KK集团拟将这次港股IPO召募资金净额用于：执续发展门店网罗并进一步提高市集渗入率；进一步投资工夫举措以普及业务的数字化程度；扩大并优化物流和供应链；用作营运资金及一般企业用途。

　　关于当今的KK集团而言，其功绩领域的增长很大程度依赖线下销售网罗的推广。但是，新店的开设离不开前期参加，2020年至2022年，KK集团每家自有门店的平均老本开支分手为200万元、200万元及180万元。同时，公司的投资举止所用净现款分手为5.26亿元、4亿元和4672万元。

　　KK集团在招股书的风险成分一栏坦言，公司可能往往需要很是营运资金，以在开设新增零卖店的过程中购买及补充很是存货、支付租借押金、改进及购置开发及礼聘很是职工，而新增零卖店可能无轨则筹画净现款流入及时增多。若无法取得弥漫资金拨付业务营运或推广，公司的流动资金及财务现象可能受到紧要不利影响。

崔女士：像我们说什么她都能听懂，比如说路上推她出去玩儿，碰见认识的人也都打招呼，感觉她心里什么事儿都特别清楚，但就是不开口说话。

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　　限制本年3月31日，KK集团的期末现款及现款等价物为5.67亿元。把柄KK集团的门店推广量度，公司将于2023年开设250家至300家门店，2024年及2025年量度各开设约250家新门店。就门店类型而言，2023年开设的绝大部分新门店将为自有门店。

　　2020年至2022年，KK集团分手新增408家、288家及100家门店，由此来看宝马会轮盘，公司将来三年的门店推广速率将较2022年有昭着的回升。在此配景下，能否告成上市杀青募资“充能”，并由此领有相对踏实的募资渠谈，就显得至关短处。